Zdieľam:
Čistá súčasná hodnota pre to, čo sa používa, ako sa vypočítava, výhody, nevýhody
čistá súčasná hodnota (VPN) je rozdiel medzi súčasnou hodnotou peňažných príjmov a súčasnou hodnotou peňažných výdavkov za dané časové obdobie..
Čistá súčasná hodnota sa určuje výpočtom nákladov (záporné peňažné toky) a požitkov (kladné peňažné toky) za každé obdobie investície. Obdobie je zvyčajne jeden rok, ale môže sa merať v štvrťrokoch alebo mesiacoch.
Je to výpočet použitý na zistenie súčasnej hodnoty budúceho toku platieb. Predstavuje hodnotu peňazí v čase a dá sa použiť na porovnanie investičných alternatív, ktoré sú podobné. Je potrebné vyhnúť sa akémukoľvek projektu alebo investícii s negatívnym VPN.
index
- 1 Hodnota peňažných tokov v čase
- 2 Aká je čistá súčasná hodnota??
- 2.1 Príklad použitia
- 3 Ako sa vypočíta?
- 4 Výhody
- 4.1 Pravidlo čistej súčasnej hodnoty
- 5 Nevýhody
- 6 Príklady
- 6.1 Prvý krok: čistá súčasná hodnota počiatočnej investície
- 6.2 Druhý krok: čistá súčasná hodnota budúcich peňažných tokov
- 7 Referencie
Hodnota peňažných tokov v čase
Hodnota peňazí v čase určuje, že čas ovplyvňuje hodnotu peňažných tokov.
Napríklad veriteľ môže ponúknuť 99 centov za prísľub prijatia 1 dolára v nasledujúcom mesiaci. Prísľub získať ten istý dolár v priebehu 20 rokov v budúcnosti by však dnes bol pre toho istého veriteľa oveľa menší, aj keby odplata v oboch prípadoch bola rovnako pravdivá..
Toto zníženie súčasnej hodnoty budúcich peňažných tokov je založené na zvolenom výnose alebo diskontnej sadzbe..
Napríklad, ak existuje séria peňažných tokov, ktoré sú v čase identické, peňažný tok v súčasnosti je najcennejší a každý budúci peňažný tok sa stáva menej hodnotným ako predchádzajúci peňažný tok..
Je to preto, že prúd môže byť okamžite obrátený, a tak začať získať ziskovosť, zatiaľ čo s budúcim tokom nemôže byť.
Aká je čistá súčasná hodnota??
Vzhľadom na svoju jednoduchosť je čistá súčasná hodnota užitočným nástrojom na určenie, či projekt alebo investícia bude mať za následok zisk alebo čistú stratu. Kladná čistá súčasná hodnota má za následok zisk, zatiaľ čo negatívny výsledok vedie k strate.
Čistá súčasná hodnota meria prebytok alebo deficit peňažných tokov z hľadiska súčasnej hodnoty nad obstarávacou cenou fondov. V teoretickej rozpočtovej situácii s neobmedzeným kapitálom musí spoločnosť vykonať všetky investície s kladnou čistou súčasnou hodnotou.
Čistá súčasná hodnota je centrálnym nástrojom pri analýze peňažných tokov a je štandardnou metódou na využitie hodnoty peňazí v čase na hodnotenie dlhodobých projektov. Je široko používaný v ekonomike, financiách a účtovníctve.
Používa sa pri príprave kapitálových rozpočtov a pri investičnom plánovaní na analýzu ziskovosti investície alebo plánovaného projektu..
Príklad použitia
Predpokladajme, že investor by si mohol vybrať platbu vo výške 100 USD dnes alebo za rok. Racionálny investor by nebol ochotný odložiť platbu.
Čo by sa však stalo, keby sa investor mohol rozhodnúť, že dnes dostane 100 USD alebo 105 USD za rok? Ak je platiteľ spoľahlivý, že ďalších 5% by mohlo stáť za to čakať, ale len v prípade, že by nebolo nič iné, čo by investori mohli urobiť s 100 USD, ktoré zarobia viac ako 5%.
Investor môže byť ochotný čakať rok, aby zarobil ďalších 5%, ale to nemusí byť prijateľné pre všetkých investorov. V tomto prípade je 5% diskontná sadzba, ktorá sa bude líšiť podľa investora.
Ak by investor vedel, že by mohol v priebehu budúceho roka zarobiť 8% relatívne bezpečnej investície, nebol by ochotný odložiť 5% platbu. V tomto prípade je diskontná sadzba investora 8%.
Spoločnosť môže určiť diskontnú sadzbu pomocou očakávaného výnosu iných projektov s podobnou úrovňou rizika alebo nákladov na požičanie peňazí na financovanie projektu..
Ako sa vypočíta?
Na výpočet čistej súčasnej hodnoty sa používa nasledujúci vzorec: \ t
Rt = čistý prílev alebo odlev peňažných prostriedkov v jednom období t.
i = miera diskontu alebo ziskovosti, ktoré by sa dali získať pri alternatívnych investíciách.
t = počet časových období.
Je to ľahší spôsob, ako si zapamätať koncept: NPV = (Súčasná hodnota očakávaných peňažných tokov) - (Súčasná hodnota investovaných peňazí)
Okrem samotného vzorca možno čistú súčasnú hodnotu vypočítať pomocou tabuliek, tabuliek alebo kalkulačiek.
Peniaze v súčasnosti majú v budúcnosti viac než rovnakú sumu, a to v dôsledku inflácie a ziskov alternatívnych investícií, ktoré by sa mohli realizovať v čase medzi časom.
Inými slovami, dolár, ktorý sa zarobí v budúcnosti, nebude mať takú hodnotu, akú by získal v súčasnosti. Prvok diskontnej sadzby vzorca čistej súčasnej hodnoty je spôsob jeho zohľadnenia.
výhoda
- Vezmite do úvahy hodnotu peňazí v čase, s dôrazom na predchádzajúce peňažné toky.
- Dodržujte všetky peňažné toky počas trvania projektu.
- Použitie diskontu znižuje dopad menej pravdepodobných dlhodobých peňažných tokov.
- Má rozhodovací mechanizmus: odmietnuť projekty so zápornou čistou súčasnou hodnotou.
Čistá súčasná hodnota je ukazovateľom, koľko hodnoty investícia alebo projekt pridáva spoločnosti. Ak vo finančnej teórii existuje voľba medzi dvoma vzájomne sa vylučujúcimi alternatívami, musí sa vybrať ten, ktorý produkuje najvyššiu čistú súčasnú hodnotu.
Projekty s primeraným rizikom by sa mohli akceptovať, ak majú kladnú čistú súčasnú hodnotu. To však neznamená, že sa musia vykonať, pretože čistá súčasná hodnota na náklady kapitálu nesmie brať do úvahy náklady na príležitosti, tj porovnanie s inými dostupnými investíciami..
Pravidlo čistej súčasnej hodnoty
Predpokladá sa, že investícia s kladnou čistou súčasnou hodnotou bude zisková a investícia so zápornou hodnotou bude mať za následok čistú stratu. Tento koncept je základom pravidla čistej súčasnej hodnoty, podľa ktorého by sa mali brať do úvahy iba investície s kladnými hodnotami NPV..
Kladná čistá súčasná hodnota naznačuje, že plánované zisky, ktoré sú výsledkom projektu alebo investície, v súčasných dolároch, prevyšujú predpokladané náklady aj v súčasných dolároch..
nevýhody
Nevýhodou analýzy čistej súčasnej hodnoty je, že vytvára predpoklady o budúcich udalostiach, ktoré nemusia byť spoľahlivé. Meranie návratnosti investície s čistou súčasnou hodnotou je do značnej miery založené na odhadoch, takže môže existovať značný priestor pre chyby.
Medzi odhadovanými faktormi sú investičné náklady, diskontná sadzba a očakávané výnosy. Projekt môže vyžadovať, aby sa na začiatku projektu začali nepredvídané výdavky alebo môžu vyžadovať dodatočné výdavky.
Obdobie obnovy alebo metóda obnovy je jednoduchšou alternatívou k čistej súčasnej hodnote. Táto metóda vypočíta čas, ktorý bude potrebovať na splatenie pôvodnej investície.
Táto metóda však nezohľadňuje hodnotu peňazí v čase. Z tohto dôvodu majú lehoty na vymáhanie vypočítané pre dlhodobé investície väčší potenciál pre nepresnosť.
Obdobie vymáhania je navyše prísne obmedzené na množstvo času potrebného na vrátenie počiatočných investičných nákladov. Je možné, že miera návratnosti investícií môže zaznamenať náhle pohyby.
Porovnania, ktoré využívajú obdobia obnovy, neberú do úvahy dlhodobú návratnosť alternatívnych investícií.
Príklady
Predpokladajme, že spoločnosť môže investovať do zariadení, ktoré budú stáť 1 000 000 USD a očakáva sa, že budú generovať výnosy vo výške 25 000 USD mesačne počas 5 rokov..
Spoločnosť má k dispozícii kapitál pre tím. Prípadne by ste ho mohli investovať na akciovom trhu, aby sa dosiahol očakávaný výnos vo výške 8% ročne.
Manažéri majú pocit, že nákup tímu alebo investovanie na akciovom trhu sú podobné riziká.
Prvý krok: čistá súčasná hodnota počiatočnej investície
Keďže sa zariadenie platí vopred, ide o prvý peňažný tok zahrnutý do výpočtu. Neexistuje žiadny uplynutý čas, ktorý by sa mal počítať, takže odliv 1 000 000 USD nemusí byť diskontovaný.
Identifikujte počet období (t)
Očakáva sa, že tím vygeneruje mesačný peňažný tok, ktorý trvá 5 rokov. To znamená, že do výpočtu bude zahrnutých 60 peňažných tokov a 60 období.
Identifikujte diskontnú sadzbu (i)
Očakáva sa, že alternatívna investícia zaplatí 8% ročne. Keďže však tím vytvára mesačný peňažný tok, ročná diskontná sadzba sa musí prepočítať na mesačnú sadzbu. Pomocou nasledujúceho vzorca zistíme, že:
Mesačná diskontná sadzba = ((1 + 0,08)1/12) -1 = 0,64%.
Druhý krok: čistá súčasná hodnota budúcich peňažných tokov
Mesačné peňažné toky sa získavajú na konci mesiaca. Prvá platba prichádza presne jeden mesiac po zakúpení zariadenia.
Ide o budúcu platbu, preto musí byť časom upravená o hodnotu peňazí. Na ilustráciu tejto koncepcie sa prvých päť platieb odpočíta z nasledujúcej tabuľky.
Kompletný výpočet čistej súčasnej hodnoty sa rovná súčasnej hodnote 60 budúcich peňažných tokov po odpočítaní investície vo výške 1 000 000 USD.
Výpočet by mohol byť zložitejší, ak sa očakáva, že tím bude mať určitú hodnotu na konci svojej životnosti. V tomto príklade by však nemala stáť za nič.
Tento vzorec možno zjednodušiť na nasledujúci výpočet: VPN = (- 1 000 000 USD) + (1 242 322,82 USD) = 242 322,82 USD
V tomto prípade je čistá súčasná hodnota kladná. Preto musí byť zariadenie zakúpené. Ak by súčasná hodnota týchto peňažných tokov bola záporná, pretože diskontná sadzba bola vyššia, alebo keby boli čisté peňažné toky nižšie, investícii by sa predišlo.
referencie
- Bude Kenton (2018). Čistá súčasná hodnota - NPV. Investopedia. Prevzaté z: investopedia.com.
- Wikipédia, slobodná encyklopédia (2019). Čistá súčasná hodnota. Prevzaté z: en.wikipedia.org.
- CFI (2019). Čo je čistá súčasná hodnota (NPV)? Prevzaté z: corporatefinanceinstitute.com.
- Tutor2u (2019). Vysvetlená čistá súčasná hodnota ("NPV"). Prevzaté z: tutor2u.net.
- Investičné odpovede (2019). Čistá súčasná hodnota (NPV). Prevzaté z: investinganswers.com.
- Ellen Chang (2018). Čo je čistá súčasná hodnota a ako ju vypočítate? Ulica. Prevzaté z: thestreet.com.