Zdieľam:
Vážené priemerné náklady na kapitál pre to, čo sa používa, ako sa vypočíta, príklad
Vážené priemerné náklady na kapitál je sadzba, ktorú má spoločnosť zaplatiť v priemere všetkým svojim držiteľom cenných papierov na financovanie svojich aktív. Je dôležité poznamenať, že je diktovaný trhom a nie manažmentom.
Vážené priemerné kapitálové náklady predstavujú minimálnu návratnosť, ktorú musí spoločnosť získať na existujúcom základe aktív, aby uspokojila svojich veriteľov, vlastníkov a iných poskytovateľov kapitálu..
Spoločnosti získavajú peniaze z rôznych zdrojov: kmeňové akcie, prioritné akcie, bežný dlh, konvertibilný dlh, splatný dlh, dôchodkové záväzky, opcie na výkonné akcie, štátne dotácie atď..
Očakáva sa, že tieto rozdielne hodnoty, ktoré predstavujú rôzne zdroje financovania, vytvárajú rôzne výnosy. Vážené priemerné kapitálové náklady sa vypočítajú s prihliadnutím na relatívnu váhu každej zložky kapitálovej štruktúry.
Keďže kapitálové náklady sú výnosom očakávaným vlastníkmi akcií a vlastníkmi dlhov, vážené priemerné náklady na kapitál naznačujú návratnosť, ktorú očakávajú obidva typy zainteresovaných strán..
index
- 1 Na čo sa používa??
- 1.1 Kritická miera návratnosti
- 2 Ako sa vypočíta?
- 2.1 Prvky vzorca
- 3 Príklad
- 3.1 Výpočet
- 4 Odkazy
Na čo slúži??
Je dôležité, aby spoločnosť poznala svoje vážené priemerné náklady na kapitál ako spôsob merania finančných nákladov budúcich projektov. Čím nižšie sú vážené priemerné náklady na kapitál spoločnosti, tým lacnejšie bude financovanie nových projektov.
Vážené priemerné náklady na kapitál sú celkovým výnosom požadovaným spoločnosťou. Z tohto dôvodu riaditelia spoločností často používajú na rozhodovanie vážené priemerné náklady na kapitál. Týmto spôsobom môžu určiť ekonomickú uskutočniteľnosť fúzií a iných expanzívnych príležitostí.
Vážené priemerné náklady na kapitál sú diskontnou sadzbou, ktorá by sa mala použiť na peňažné toky s rizikom podobným riziku spoločnosti.
Napríklad v analýze diskontovaných peňažných tokov sa môžu vážené priemerné náklady na kapitál použiť ako diskontná sadzba pre budúce peňažné toky, aby sa získala čistá súčasná hodnota podniku..
Kritická miera návratnosti
Vážené priemerné náklady na kapitál možno tiež použiť ako kritickú mieru návratnosti, voči ktorej môžu spoločnosti a investori hodnotiť výnosnosť investícií. Je tiež nevyhnutné vykonať výpočty ekonomickej pridanej hodnoty (EVA).
Investori používajú vážený priemer nákladov na kapitál ako ukazovateľ, aby vedeli, či je výhodné investovať.
Skrátka, vážené priemerné náklady na kapitál sú minimálnou akceptovateľnou mierou návratnosti, pri ktorej musí spoločnosť vytvárať výnosy pre svojich investorov.
Ako sa vypočíta?
Ak chcete vypočítať vážené priemerné náklady na kapitál, vynásobte náklady každej zložky kapitálu svojím pomerným vážením a vezmite súčet výsledkov..
Metóda výpočtu vážených priemerných kapitálových nákladov (CCPP) môže byť vyjadrená nasledujúcim vzorcom: \ t
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). kde:
Cp = náklady na vlastné imanie.
Cd = cena dlhu.
P = trhová hodnota majetku spoločnosti.
D = trhová hodnota dlhu spoločnosti.
V = P + D = celková trhová hodnota financovania spoločnosti (kapitál a dlh).
P / V = percento financovania, ktoré je vlastným imaním.
D / V = percento financovania, ktoré predstavuje dlh.
Ic = sadzba dane z príjmov právnických osôb.
Prvky vzorca
Ak chcete vypočítať vážené priemerné náklady na kapitál, musíte určiť, ktorá časť spoločnosti je financovaná vlastným kapitálom a koľko s dlhom. Potom ich vynásobte príslušnými nákladmi
Náklady na dedičstvo
Obstarávacia cena vlastného imania (Cp) predstavuje kompenzáciu, ktorú trh vyžaduje výmenou za vlastníctvo majetku a za prevzatie rizika vlastníctva.
Vzhľadom na to, že akcionári očakávajú určitú návratnosť svojich investícií do spoločnosti, miera návratnosti požadovaná akcionármi je nákladom z pohľadu spoločnosti, pretože ak spoločnosť neponúka očakávaný výnos, akcionári jednoducho predajú svoje akcie.
To by viedlo k zníženiu ceny akcií a hodnoty spoločnosti. Náklady na vlastné imanie sú teda v podstate sumou, ktorú musí spoločnosť vynaložiť na udržanie ceny akcií, ktorá uspokojí investorov..
Náklady na dlh
Náklady na dlh (Cd) sa vzťahujú na efektívnu sadzbu, ktorú spoločnosť platí zo svojho súčasného dlhu. Vo väčšine prípadov to znamená náklady na dlh spoločnosti pred zohľadnením daní.
Výpočet nákladov na dlh je relatívne jednoduchý proces. Na určenie tohto stavu sa používa trhová sadzba, ktorú spoločnosť v súčasnosti platí na svoj dlh..
Na druhej strane sú k dispozícii daňové odpočty z platených úrokov, z ktorých majú prospech spoločnosti.
Z tohto dôvodu je čistá cena dlhu spoločnosti sumou úroku, ktorý platí, mínus suma, ktorú ušetril na daniach, v dôsledku daňových odpočítateľných úrokových platieb..
To je dôvod, prečo sú náklady na dlh po zdanení Cd * (1-sadzba dane z príjmov právnických osôb).
príklad
Predpokladajme, že nový ABC Corporation potrebuje zvýšiť kapitál o 1 milión dolárov, aby mohol nakupovať kancelárske budovy a potrebné vybavenie na vykonávanie svojej činnosti..
Spoločnosť vydáva a predáva 6 000 akcií za 100 dolárov, z ktorých každý získa 600 000 dolárov. Keďže akcionári očakávajú návratnosť 6% svojej investície, náklady na kapitál sú 6%..
ABC Corporation potom predá 400 dlhopisov za každých 1000 dolárov za účelom získania ďalších 400 000 dolárov kapitálu. Ľudia, ktorí tieto dlhopisy kúpili, očakávajú návratnosť 5%. Náklady na dlh spoločnosti ABC sú preto 5%.
Celková trhová hodnota spoločnosti ABC Corporation je teraz 600 000 USD vlastného kapitálu + 400 000 USD dlhu = 1 milión USD a sadzba dane z príjmu právnických osôb je 35%..
kalkulácie
Teraz máme všetky zložky na výpočet vážených priemerných nákladov na kapitál (CCPP) spoločnosti ABC Corporation. Použitie vzorca:
CCPP = ((600 000 USD / 1 000 000 USD) x 6%) + [((400 000 EUR / 1 000 000 USD) x 5%) * (1 - 35%) = 0,049 = 4,9%
Vážené priemerné náklady na kapitál ABC Corporation sú 4,9%. To znamená, že za každých $ 1, ktoré ABC Corporation získa od investorov, ich musí zaplatiť takmer $ 0,05 výmenou..
referencie
- Investopedia (2018). Vážené priemerné náklady na kapitál (WACC) prevzaté z: investopedia.com.
- Wikipédia, slobodná encyklopédia (2018). Vážené priemerné náklady na kapitál. Prevzaté z: en.wikipedia.org.
- Investičné odpovede (2018). Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC). Prevzaté z: investinganswers.com.
- IFC (2018). WACC. Prevzaté z: corporatefinanceinstitute.com.
- Wall Street Mojo (2018). Vážené priemerné náklady na kapitál Vzorec | Vypočítajte WACC. Prevzaté z: wallstreetmojo.com.